Počet slov: 1 117
Čas čítania: 6 minút
Akcie sú jedným z hlavných typov aktív, ktoré používame pri tvorbe investičného portfólia. Aktívum je majetok, od ktorého očakávame, že jeho hodnota v čase porastie alebo nám vygeneruje príjem. Mal by každý človek vlastniť aspoň nejaké akcie? Jednoznačne áno. Je to kvôli tomu, že nie je rozumné vlastniť napríklad iba nehnuteľnosti alebo mať všetky peniaze iba v hotovosti. Koľko akcií by ste mali nakupovať závisí od aktív, ktoré už vlastníte, aká je vaša tolerancia rizika, aký je váš investičný horizont a ciele. V závislosti od toho by mala mať akciová zložka dominantné alebo minimálne rovnako veľké zastúpenie v portfóliu ako iné aktíva.
Ako investovať do akcií?
Prístup k investovaniu do akcií môže byť aktívny alebo pasívny. Aktívnym prístupom je teoreticky možné zarobiť viac peňazí ako pasívnym. Pokiaľ chcete investovať aktívne, musíte počítať s tým, že investovaniu budete venovať čas, budete si robiť analýzy, sledovať trh alebo si nájdete portfólio manažéra, ktorý to spraví za vás. Pamätajte ale, že podľa štatistiky iba 29 % profesionálne riadených aktívnych fondov poráža v horizonte 10 rokov pasívne investovanie. Ak nájdete niekoho, komu sa podarí 30 rokov porážať trh, určite si za to zaslúži manažérsky poplatok (management fee) aj poplatok za nadpriemerné zhodnotenie (success fee).
Na druhej strane ak sa rozhodnete investovať pasívne, znamená to, že budete nakupovať akcie v dopredu stanovenom pomere, pravidelne, bez výrazného zásahu a dlhú dobu – povedzme do dôchodku. Pri pasívnom investovaní sa spoliehate na to, že trh bude vždy prinášať priemerné zhodnotenie 8,61 %. Na jeho dosiahnutie neminiete žiadne časové ani finančné náklady. Zhodnotenie dosiahnete za to, že nerobíte obrazne povedané nič. Tým, že sa zloženie portfólia nemení, nevznikajú žiadne náklady navyše vo forme poplatkov. Ak investujete pasívne, ako väčšina klientov, hlavný problém, ktorý by ste mali riešiť, je výška poplatkov. Na Slovensku je priemerný poplatok za pasívne investovanie 1 % ročne. Pri investícii 100 € mesačne na dobu 30 rokov ide o výraznú sumu. Takýto poplatok vás bude stáť 29 368 € a vaša investícia bude o takmer 19 % menšia. Koľko vás budú stáť poplatky, si viete rýchlo vypočítať cez kalkulačku na efekt poplatkov.
Základom každého finančného plánu je popri finančnej rezerve a vhodnom poistení aj produkt, ktorý umožňuje nízkonákladové pasívne investovanie do trhového akciového portfólia.
Čo je to trhové akciové portfólio?
Keď sa rozhodnete pre pasívne investovanie do trhového akciového portfólia, vaša investícia by sa mala rozdeliť podľa toho, koľko má ktorá krajina zastúpenie na celosvetovom akciovom trhu. Ak má USA zastúpenie 42 % chcete, aby 42 € z vašej mesačnej 100 € investície putovalo do spoločností, ktoré sídlia v USA. Ak chcete nakupovať globálne trhové akciové portfólio, mali by ste si zodpovedať otázku, do ktorých krajín a koľko budete investovať.
Podľa údajov Svetovej banky, je celková hodnota (trhová kapitalizácia) akcií sveta 95,99 biliónov. Do tejto hodnoty sa počítajú všetky verejne obchodovateľné spoločnosti na svete. Každá krajina, v ktorej existuje aspoň čiastočne fungujúci finančný trh, má určitú trhovú kapitalizáciu. Trhová kapitalizácia je cena akcií všetkých firiem v krajine, vynásobená ich počtom.
Počet krajín, do ktorých je možné investovať prostredníctvom cenných papierov, obchodovateľných na burze dostupných verejnost, je 102. Hypoteticky by bolo optimálne investovať presne v pomere, v akom majú krajiny zastúpenie na svetovom trhu. V praxi je to ale zložitejšie. Ako by ste napríklad nakúpili akcie firiem Argentíny, ktorá má iba 0,91 % podiel na svetovom trhu? Pri mesačnej investícii vo výške 100 € by to znamenalo kúpiť Argentínsky akciový fond za 0,91 € každý mesiac. Kvôli minimálnym investíciám by to nebolo možné ani praktické (nákup 102 rôznych fondov každý mesiac). Preto existujú ETF fondy, ktoré umožňujú jednoducho investovať do veľkého počtu akcií v rôznych krajinách, a to už za pár desiatok eur mesačne.
Cez čo by som mal investovať do akcií?
Cez ETF fondy, ktoré sú schopné vďaka veľkému kapitálu nakupovať časti trhu takmer v rovnakom pomere, ako sú reálne zastúpené na globálnom akciovom trhu. Investovaním do nich nakupujete všetky akcie všetkých krajín z danej oblasti. ETF fondy spravidla nakupujú akcie krajín, ktoré sú rozdelené do skupín alebo regiónov podľa metodiky, ktorú vytvorila spoločnosť MSCI. Na základe tejto metodiky sa krajiny delia podľa vyspelosti trhu na vyspelé (Developed Markets), rozvojové (Emerging Markets), hraničné (Frontier markets) a samostatné trhy (Standalone markets). Na to, aby bola krajina zaradené do niektorej z tejto skupín, musí mať aspoň nejakú formu trhu a spĺňať jednotlivé kritéria. Prvé dve skupiny – teda vyspelé a rozvojové krajiny spolu tvoria 99,20 % investovateľného univerza. Posledné dva typy trhov majú zanedbateľné zastúpenie a opäť sa nám naskytá otázka, ako by sme so 100 € mesačne nakúpili napríklad 0,25 % samostatných trhov? Na základe tohoto prístupu nám prakticky ostávajú dve veľké skupiny – vyspelé a rozvojové trhy.
Vyspelé trhy si ďalej môžeme rozdeliť geograficky na USA, Európu a ostatné rozvinuté krajiny. Rozvojové trhy môžeme rozdeliť napríklad na Čínu, Indiu a ostatné rozvojové trhy. Výberom ETF fondov sa chceme čo najviac priblížiť tomuto pomeru. Naša pomôcka pri výbere ETF fondov teda vyzerá takto:
Ako vybrať vhodné ETF fondy do trhového portfólia?
Na vytvorenie trhového portfólia nám stačí niekoľko ETF fondov. Vieme, že 99,20 % akciového trhu sveta tvorí USA, Európa, ostatné vyspelé trhy a rozvojové krajiny. Preto vyhľadávame tie ETF fondy, ktoré nakupujú akcie firiem z týchto oblastí v pomere, ktorý sa čo najviac blíži pomeru ich zastúpenia na svetovom akciovom trhu. Výberom pravdepodobne nedosiahneme 100 % replikáciu/kopírovanie trhu. Je možné, že v závislosti od jednotlivých nákupných obmedzení budeme musieť stratégiu mierne prispôsobiť. Vždy si treba pozrieť, čo reálne ETF fond nakupuje. Napríklad pri nákupe ETF fondu, ktorý kopíruje index MCSI World, môže mať človek pocit, že nakupuje celý svet, ale reálne nakupuje iba rozvinuté trhy, pričom USA má zastúpenie až 72 %. Z pohľadu trhového portfólia teda došlo k preváženiu USA, ktoré by malo mať zastúpenie iba 42 %.
Ďalšie faktory, ktoré treba zohľadniť pri výbere ETF fondov sú poplatky, veľkosť fondu, regulácia, mena fondu, v akej mene je vedený, a typ fondu.
Cez koho sa dostať na trh?
Keď máme vytvorené trhové portfólio, s ktorým sme spokojní a vybrali sme vhodné ETF fondy, ostáva nájsť odpoveď na otázku, ako sa k tomuto portfóliu dostať za čo najnižšie možné náklady. Portfólio chceme nakupovať dlhodobo bez zmeny, preto žiadne poplatky za manažovanie nedávajú zmysel. Rovnako nedávajú zmysel ani poplatky za zhodnotenie. Táto chyba vás môže stáť kľudne aj 30 % vašich úspor a volá sa efekt poplatkov, o ktorom som písal v tomto článku.
Najlacnejšia cesta je nakupovať ETF fondy cez zahraničného brokera. Dovolím si ale tvrdiť, že je to cesta vhodná pre mierne pokročilejších investorov. Alternatíva je platforma EasyETF, ktorá vám vytvorí trhové portfólio na základe niekoľkých otázok, ktoré zodpoviete. Cez EasyETF viete nakupovať ETF fondy 5-krát lacnejšie ako je trhový priemer. Spolupracujeme so slovenským obchodníkom s cennými papiermi European Investment Centre, o.c.p., a. s., a neúčtujeme si žiadny priebežný poplatok. Navyše viete využiť služby investičného poradenstva.
